Miksi sijoitan ainoastaan USA:n osakemarkkinoille?

Ajattelin tässä hieman avata muutamia pointteja sen osalta, että miksi itse sijoitan tällä hetkellä - ja varmasti tästä eteenpäinkin - ainoastaan Yhdysvaltojen osakemarkkinoille. Pitemmittä puheitta mennään suoraan asiaan.

-1-

Kotimaamme pörssimme valitettavasti nyt vain on aika pikkuruinen ja sijaitsee vieläpä Euroopan perukoilla, ihan läntisen maailman itärajalla. Tarjolla olevien sektoreiden ja eri toimialojen vähyys pistää silmään, kun listoja tarkemmin tutkii. Täällä kun tuntuu olevan aika pitkälti tarjolla vain konepajateollisuutta, kaivostoimintaa, metsäteollisuutta ja muuta perusteollisuutta. Finanssialalta löytyy toki hyviä toimijoita ja muutama rakennusalan firmakin on. Toki nyt viime vuosina on pörssiin saatu (ehkä vähän surullisen kuuluisastikin lopulta) myös pelialan firmoja ja nyt mahdollisen nousukauden loppuolella ties-mitä-muitakin-firmoja, ja onhan meillä tuossa aikaisemmassa kirjoituksessani mainitsemani Revenio Group vaikkapa terveysteknologiasektoriaa hienosti edustamassa. Kotipizzakin löytyy pörssistä tavallisille ihmisille tuttuna ruokapaikkana, ja siten tuttuna ja varmasti mukanava potentiaalisena sijotuskohteena, mutta vähän yksinäinen sekin on. Kokonaisuutena sijoittajalle, joka sijoittaa ainoastaan kotimaan pörssiin, on tarjolla omasta mielestäni pääosin kuitenkin aika kuivia sijoituskeissejä.

-2-

Tästä päästäänkin seuraavaan kohtaan eli noudatin pitkään ohjetta sijoittaa niin sanotusti lähellä omaa elämääni oleviin yrityksiin ja varsinkin sellaisiin, joiden osalta ymmärsin mitä ne tekevät. Hyvä neuvo, ei siinä mitään. Mutta ymmärsinkö ihan oikeasti mitä joku konepaja tai metsäfirma tekee? Tuskin. Luulin silti olevani jotenkin parempi sijoittaja, paremmassa asemassa muihin sijoittajiin verrattuna ja paremmin perillä sijoituskohteistani, koska omistin vain kotimaassamme listattujen yritysten osakkeita. Todellisuudessa en ollut edes kiinnostunut siitä mitä ne tekevät. Joku pakkauspahvi tai piikiekko ei olisi voinut oikeasti yhtään vähempää minua edes kiinnostaa tuotteena 😅 Tämä taas merkitsi sitä, että en jaksanut edes lukea yritysten osavuosikatsauksia tai vuosikertomuksia. Ja tämä on mielestäni todella huono merkki aina ja osoitus siitä, että sijoittaja on sijoittanut väärään yritykseen / sektoriin / toimialaan.

-3-

Kun nyt mietin sitten Yhdysvalloissa sijoittajalle tarjolla olevia yrityksiä, niin lista alkaa heti tuntua ainakin minulle itselleni mielenkiintoisemmalta: Nike, Coca-Cola, Pepsi, Microsoft, Apple, Disney, Starbucks, Netflix, McDonald's, Activision Blizzard, Boeing, Alphabet, Amazon, Facebook, Twitter, Visa, Mastercard, PayPal, Procter & Gamble... listaa voisi jatkaa loputtomiin. Tähän päälle tunnettuja lääkealan yrityksiä, finanssialaa, autoteollisuutta, retail-sektoria ja ties mitä. Mikä tässä on yhteistä, niin itse tunnen huomattavasti paremmin, tai omaan omakohtaista kokemusta, monesta näistä edellä mainitusta, vaikka ensi alkuun nopeasti asiaa ajatellen voisi kuvitella tilanteen olevan juuri toisin päin (siis Suomi vs USA). Yhdysvallat tarjoaa siis pääsyn kiinni maailman isoimpiin ja tunnetuimpiin "brändeihin" ja samalla omien alojensa markkinajohtajiin. Näistä ylempänä mainituista omistan (kuten aikaisemmin on tullut kerrottua) Disneyä, joka on heti itselleni sijoituskohteena huomattavasti mielenkiintoisempi kuin vaikkapa joku pakkauskartonkia tekevä firma. En todellakaan halua tässä sanoa pahaa sanaa yhdestäkään kotimaisesta yrityksestä, mutta minä itse jaksan kiinnostua esimerkiksi juuri Disneyn tekemisistä, menen mielelläni elokuvateatteriin katsomaan Disneyn elokuvia ja jaksan myös lukaista läpi Disneyn osavuosikatsaukset samoin kuin vuosikertomukset.

-4-

Tämä kuuluu mielestäni vähän samaan pakettiin edellisen kanssa. Yhdysvaltojen markkinan kautta voi niin halutessaan sijoittaa myös vaikkapa kiinalaisiin firmoihin, kuten vaikkapa Alibaba (NYSE:BABA) ja Tencent (OTC:TCEHY), mutta tämä on huomattavan riskipistoista ottaen huomioon sekä Kiinan yksipuoluejärjestelmän ja geopoliittiset riskit yleensäkin että nyt päällä olevan kauppasodan uhan (tai sanotaanko, että täysillä päälle iskevän kauppasodan uhka). Lisäksi kannattaa huomoida, että kiinalaisten teknologiasektorin yritysten osalta muilla-kuin-kiinalaisilla ei ole mahdollisuutta suoraan omistaa näitä yrityksiä eli omistamisen väliin tulee niin sanottu VIE-rakenne ("variable interest entity"), joka erittäin paljon yksinkertaistettuna tarkoittaa sitä, että jos omistaisin vaikkapa yhden Alibaban osakkeen Nyseen listattuna ADR:nä ("american depositary receipt"), niin omistaisin oikeasti vain esimerkiksi Caymansaarille pystyyn pistetyn - sinänsä aivan täysin laillisesti perustetun ja laillisesti toimivan  - "Holding Companyn" osakkeen, jonka kautta olisin tuon ADR:ni mukaisesti oikeutettu taustalla olevan yhtiön - tässä tapauksessa siis Alibaba - osuuteen mahdollisesta voitosta. En siis kuitenkaan missään tilanteessa oikeasti omistaisi Alibabaa. Ja vielä huomiona: tuo edellinen on siis todella paljon yksinkertaistettu versio koko asiasta eli kannattaa tutustua aiheeseen tarkasti jos on Kiinan markkinoille tällä tavalla sijoittamassa.

-5-

Jos mietitään sijoitussalkkua pelkästään valuutan kannalta, niin olen itse mieluummin 100% kiinni dollarissa kuin eurossa. En tiedä osaisinko oikeasti perustella tätä, mutta pidän asiaa jotenkin silti turvallisempana vaihtoehtoja. Lisäksi en jaksa välittää kurssivaihteluista oikeastaan ollenkaan sijoituksia tehdessäni, koska pitkässä juoksussa sillä ei ole merkitystä onko dollarin suhde euroon ollut kymmenyksen tai pari suuntaan tai toiseen jotain tiettyä kauppaa tehdessä. Tässä kohtaa voisi vielä mainita maidemme välisen verosopimuksen, joka myös helpottaa muun muassa yhdysvaltalaisten yritysten maksamien osinkojen verotuksen kanssa.

-6-

Tämä on nykyään aika tärkeä pointti itselleni. Yhdysvaltojen osakemarkkinoita seurataan hyvin monipuolisesti sekä ammattilaisten että amatöörien puolesta, siitä uutisoidaan jatkuvasti kaikissa medioissa ja eri tasoista analyysia on tarjolla jos jossakin muodossa. Sellaiselle sijoittajalle, joka tarvitsee jokapäiväisen annoksensa pörssiuutisia, ei jenkkimarkkinaa pysty mielestäni päihittämään. Älytelevisioistakin löytyy esimerkiksi jo Bloombergin app, jonka avulla pystyy katsomaan livenä juuri sopivasti arkisin aina 16:30 alkaen lähetystä, kun pörssi siellä valtameren takana aukeaa. Samoin voisi mainita vaikkapa Bloomberg Technology ohjelman, joka on omia suosikkejani. Toinen maininnan arvoinen asia on mielestäni SeekingAlpha, joka tarjoaakin sitten jo valtavan määrän analyysiä kaikesta mahdollisesta. SeekingAlphan osalta pitää toki käyttää todella tarkoin omaa harkintaa, mutta itse pidän siitä, että käytännössä jokaisesta yrityksestä on saatavilla (useimmiten valtavasti) eri tasoista analyysiä, jota pystyy hyödyntämään, kun muodostaa omaa kuvaa kyseisestä yrityksestä. Suomen kohdalta tilanne on aika erilainen eli meillä on oikeastaan vain yksi kaikkien varmasti hyvin tuntema analyysiä tekevä yritys ja sitten muutama pankki, joiden tuotokset ovat usein aika yleisellä tasolla.

-7-

Viimeisenä pointtina nykyistä sijoitusfilosofiaani tukien kvartaaliosingot vs kerran keväässä maksettavat osingot. On ainakin omasta mielestäni paljon mielekkäänpää ja mielenkiintoisempaa yrittää rakentaa osinkosalkkua, jonka avulla olisi mahdollista saada joka kuukausi passiivista tuloa osinkojen muodossa. Ja itse asiassa tuo, että osinkoja tipahtaisi tilille jokaisena kuukautena, ei ole ollenkaan vaikeaa. Kun ensimmäisen kerran sain kotimaisten yritysten maksamana perinteiseen tapaan keväällä osinkoja, olin haltioissani. Tuntui hienolta saada (passiivista) tuloa, jonka eteen ei ollut varsinaisesti tarvinnut tehdä mitään. Lisäksi olin omistaja, joka "sai palkkaa", ja sekin tuntui hienolta tällaiselle työläisperheen kasvatille, jonka - mitenkäs tämän muotoilisi kauniisti? - lapsuudessa punainen oli aina se vallitseva väri 😇 Jossain vaiheessa aloin lukea kokeneempien sijoittajien juttuja, jossa heille tulovirtaa osinkojen muodossa tuli kuukausittain. Ihmettelin suuresti tätä taikuutta ja sillä tiellä ollaan. Monet jenkkifirmat maksavat eri kuukausille osuvilla sykleillä osinkoa eli jos salkkuun sattuu päätymään yrityksiä, joiden osinkojen maksamisen sykli jakautuu sopivasti näiden...

 01/04/07/10 eli tammi-, huhti-, heinä- ja lokakuu 

02/05/08/11 eli helmi-, touko-, elo- ja marraskuu

03/06/09/12 eli maalis-, kesä-, syys- ja joulukuu

...kesken, niin tasaus koko kalenterivuoden jokaiselle kuukaudelle onkin jo valmis. Lisäksi löytyy kuukausittaista osinkoakin maksavia yrityksiä, mutta nämä ovat lähes järjestäen sellaisia (lue: REIT/BDC), että en suosittele ainakaan aloittelijoita niihin vielä koskemaan.

Salkussa aikoinaan olleet suomiosakkeet (sijat 1-3)

Kuten aikaisemmin on tullut todettua, niin en tosiaan enää sijoita kotimaan pörssiin listattuihin yrityksiin, mutta koska menneitä on hauska muistella, ja koska on kiva vertailla ja lukea mihin muut sijoittelevat tällä hetkellä (tai minkä firmojen omistajina meistä itse kukin on aikoinaan ollut), niin jaetaan tässä vähän historiatietoa omalta osaltani. Lisäksi - koska taidan olla aika yksinäinen tämän USA-lappujen fetissini kanssa - niin ehkäpä tämä teksti kiinnostaa useampaa teistä, jotka joko kokonaan tai suurimmalti osin kotimaan pörssissä kauppaa teette.

Eli tässä nyt ensi alkuun TOP3 kotimaan pörssissä listattujen, ja aikoinaan salkussani olleiden, osakkeiden osalta. Järjestys on muovautunut puhtaasti sen perusteella, että mitä yritystä pidin parhaana sijoituskohteena, mielenkiintoisimpana seurattavana ja muutenkin yleisesti ottaen kiinostavimpana yrityksenä. Järjestys ei siis mene ihan puhtaasti sen mukaan, että mihin firmaan sijoitetut eurot toivat vuosien saatossa parhaan kokonaistuoton.

NUMERO UNO

Revenio Group Oyj

Tämä firma oli ehdottomasti paras sijoitukseni vuosien saatossa ja myös muutenkin mielestäni ehkä mielenkiintoisin firma piensijoittajalle seurattavaksi; tosin sijoitus omalla listallani vaihteli Vaisalan kanssa vuorotellen vähän tilanteesta riippuen. Revenio on myös niitä yrityksiä, joista en koskaan ajatellut luopuvani... ennen kuin tein niin. Hienon hieno firma, loistava liiketoimintamalli loistavasti toteutettuna ja varsinkin Olli-Pekka Salovaaran aikaan oli myös todella kiva kuunnella toimarin kvartaalikommentteja ja muitakin haastatteluja (eikä sen puoleen, että seuraajassa olisi mitään moitittavaa). Firman track recordista kertoo paljon se, että en tosiaankaan itse tajunnut hypätä Revenion kyytiin silloin, kun osakkeen arvostus oli naurettavan alhaisella tasolla, ja silti onnistuin firman omistajana tekemään aimo tilin. Kun tähän lasketaan mukaan vielä osingotkin, niin ihan puhtaasti rahallisesti oman sijoitusurani paras sijoitus ja siksi(kin) listalla kuitenkin se ykkössija.


KUNNIALLINEN KAKKONEN
Vaisala Oyj

Vanha kunnon Vaisala. Mielestäni yksi hienoimmista kotimaisista yrityksistä ja firma, joka mielestäni harmittavasti jää uutisoinnissa monesti vähän liian pienelle huomiolle. Vaisalan perustajan professori Vilho Väisälän koko (oikeastaan perheen) elämäntarina on mielenkiintoinen ja jos jotakuta sattuu asia kiinnostamaan, niin suosittelen tutustumaan vuonna 2006 julkaistuun "Global Innovator - The Story of Vaisala" kirjaan, joka on ilmeisesti aikoinaan ollut nettiversionakin luettavissa, mutta nyt linkit eivät tunnu toimivan (painettu versio saatavissa varmaan mm. kirjastoista). Vaisala siis kehittää tarkkoja ja hienoja instrumentteja sään ja ilmaston seurantaan, havainnointiin ja ennakointiinkin. Pieni oma (mielenkiintoinen) niche markkina, mutta todellista huippuosaamista sen sisällä. Jostain syystä firmasta ei kotimaassa tosiaan paljoa tunnuta puhuvan enkä tiedä onko se piensijoittajien suosiossa ja olen aina ihmetellyt itse, miksi joku esimerkiksi haluaa mieluummin omistaa vaikkapa Nokiaa kuin tätä innovatiivista teknologiayritystä? Mutta makunsa kullakin ja Nokiaan palaan itse tarkemmin, kun kirjoittelen noista muista entisistä omistuksistani ;-) Firman kurssikehitys oli omistajana ollessani nousujohteinen ja sijoitus olikin yksi parhaista myös tuottomielessä.


KELPO KOLMONEN
Detection Technology Oyj

Yksi parhaimmista sijoituksistani ja tein sen alun perin aika pitkälti firman toimarin haastattelujen, ja niistä saamieni erittäin hyvin fibojen, perusteella. Toki tein taustatyöt firman markkinan sekä tuoteportfolion osalta, ja tsekkasin numerot tekstien takana, mutta ehdottomasti suurin vaikuttava tekijä sen osalta, että rahojani firmaan sijoitin, oli todellakin toimitusjohtaja Hannu Martola ja hänen erittäin hyvät esiintymiset ja fiilis, että mies tiesi mistä puhuu ja ymmärsi firman toiminan viimeisen päälle. Firman tuotteet ja teknologiat ovat mielenkiintoisia, mutta jos verrataan vaikkapa yläpuolella listallani olevaan Vaisalaan, niin eivät nämä komponentit ja isompien laitteiden sisälle asennettavat sensorit kuitenkaan ihan yhtä mielenkiintoisia minulle itselleni olleet, kuin nuo edellä mainitut säälaitteistot vaikkapa. Joka tapauksessa mielestäni yksi parhaista kotimaisista yrityksistä ja kuten edeltäjätkin, niin en aikoinaan koskaan ajatellut luopuvani tästä omistuksesta. Ja kuten edeltäjät, myös tämän avulla tuli kasvatettua ihan muikea kokonaistuotto ja sen perusteella ansaittu sija kolmen parhaan kotimaisen sijoitukseni joukossa.


Palataan myöhemmin sijojen 4-12 osakkeisiin, varmaankin jaoteltuna kahteen osaan.